Possiamo vedere che il rendimento a 10 anni sui Treasury ha raggiunto nei giorni scorsi dopo circa cinque mesi di stretto range 23,61% (oggi è a 22,96%)Ora si trova sopra la media mobile a 200 giorni.Potrebbe essere l'inizio di un movimento importante.Unrally di rendimento.Cosa significa? Che il mercato si attende livelli più alti di crescita del PIL nominale per in futuro di quello che abbiamo visto nel corso degli ultimi 3 anni.Se la FED mantiene i tassi bassi come ha promesso nei prossimi due anni, alti livelli di crescita del PIL costringeranno la banca centrale Usa a fornire liquidità maggiore al mercato.In questo momento il mercato ci sta dicendo che potrebbe esserci alle porte una ripresa sostenuta dell'economia statunitense.. una ripresa che finirebbe per abbassare il tasso di disoccupazione.Se così fosse i prezzi delle azioni in questo momento sarebbero giustificati e nei prossimi anni sarebbero destinati a crescere ancora).Ricordiamo che un BULL MARKET CICLICO entra in difficoltà se i rendimenti dei treasury sfondano al ribasso il 5,5%...siamo ben oltre.