Il livello del prodotto interno lordo annualizzato e la sua variazione percentuale rispetto al trimestre precedente. Annualizzato vuol dire moltiplicato per quattro, in modo da avere una stima di quale sarebbe la produzione annuale se l’economia mantenesse il livello di attività del trimestre considerato. Poi, la prima e fondamentale suddivisione del pil nelle sue componenti principali: consumi privati, investimenti privati, esportazioni nette (esportazioni meno importazioni) e spesa pubblica. La variazione di ogni singola voce rispetto al trimestre precedente, e il contributo di ognuna di esse alla crescita del pil. Poi, ancora, le vendite finali, pil meno scorte, che evidenzia l’andamento della domanda di prodotti statunitensi, interna ed estera; e gli acquisti interni, pil meno le esportazioni più le importazioni, che evidenzia l’andamento della domanda interna per prodotti statunitensi ma anche del resto del mondo.

E’ un dato trimestrale e difficilmente si discosta dalle attese degli analisti, che hanno già avuto modo di valutare l’andamento delle principali variabili marcoeconomiche grazie ai tanti indici e rapporti pubblicati ogni mese e ogni settimana. Per questo ha un’importanza media; e alta solo in casi particolari, quando il dato complessivo o qualche altra “voce” importante segnala movimenti inattesi. Ma anche le revisioni possono riservare sorprese.

Per chi investe in obbligazioni i fattori importanti sono sempre l’inflazione e i tassi di interesse di mercato. L’inflazione riduce il rendimento “reale” dei titoli, e l’aumento dei tassi di mercato può spingere gli investitori a chiedere un premio maggiore per l’acquisto di obbligazioni, o semplicemente a venderle a favore di investimenti più remunerativi. Tutto questo ne abbassa il prezzo. Così, se il Rapporto sul Pil fa intravedere la possibilità di spinte inflative e di un intervento della banca centrale che alza i tassi di interesse, allora i prezzi delle obbligazioni potranno scendere.

In prima battuta, se l’economia cresce il mercato azionario fa altrettanto. Questo perché la crescita dell’economia vuol dire maggiore occupazione, maggiori consumi e maggiori profitti. Ma anche per le azioni, secondo vie più complesse che per le obbligazioni, la crescita dell’inflazione e dei tassi di interesse può avere effetti negativi. Quindi: attenzione alla crescita superiore alle attese, e al contesto economico in cui accade.

Per crescere, spesso, le imprese hanno bisogno di prestiti. Più sale la domanda di prestiti e più salgono i tassi di interesse. Senza contare che quando si presenta il pericolo di surriscaldamento dell’economia, allora è possibile che un’ulteriore spinta alla crescita dei tassi venga dalla banca centrale che decide di alzare il tasso di riferimento nel tentativo di rallentare il tutto. Comunque sia, un’economi sana e in crescita attira anche i capitali esteri, e per questa via può spingere al rialzo la quotazione del dollaro. Attenzione alle importazioni che, se crescono troppo, possono raffreddare la moneta nazionale.

Frequenza: trimestrale; i dati riguardano il trimestre precedente.