Come sempre, il segreto meglio custodito e piu’ prezioso è quello talmente davanti agli occhi di tutti da essere invisibile. Questi quattro asset rappresentano le quattro principali dimensioni dei mercati: la crescita premia le borse, la contrazione premia i bonds lunghi e la loro cedola, la deflazione e i rendimenti reali negativi premiano l’oro, l’inflazione premia il cash. Il denaro transita da un asset all’altro, creando un equilibrio cangiante ma – nel medio/lungo periodo – sempre autobilanciantesi  ed efficiente.

Il rendimento del denaro non è un caso, ma dipende dalla convenienza: che è matematica allo stato puro. Il Portafoglio Perfetto è l’esempio lampante dell’efficienza della moderna “portfolio theory” di Markowitz nei suoi quattro elementi: covarianza (relazione tra i diversi asset), volatilità, rendimento atteso e rischio sistematico. Nella tabella sono presentati, oltre al Portafoglio Perfetto, i rendimenti teorici di cinque portafogli presentati e regolarmente aggiornati su www.cicliemercati.it , che partono dallo stesso concetto con l’implementazione di un algoritmo che ne limita ulteriormente i drawdown nelle fasi di ribasso.  Chi fa previsioni è perché non è capace di generare performance.