Rating del 3 aprile
BANCHE
Dbrs ha confermato i rating di INTESA SANPAOLO UBI e CREDITO VALTELLINESE con trend stabile, mentre ha rivisto a negativo da stabile – confermando i rating – il trend di MONTE DEI PASCHI , BANCO BPM , BANCA POPOLARE DI SONDRIO
INTESA
Jefferies ha alzato il rating di Intesa Sanpaolo a hold con tp rivisto a 1,5 euro per azione da 1,9 euro. Gli esperti pongono l''accento sulla solida posizione di capitale, con ulteriore buffer fornito dalla sospensione della cedola, e segnalano il business mix ben diversificato.A seguito dell' autorizzazione rilasciata dalla Banca Centrale Europea, il 2 aprile 2020 e' stato depositato presso il Registro delle Imprese di Torino il progetto di fusione per incorporazione di Banca IMI in Intesa Sanpaolo.
La fusione sara' approvata dal Consiglio di Amministrazione di Intesa Sanpaolo, fatta salva la possibilita', per i soci di Intesa Sanpaolo che rappresentino almeno il cinque per cento del capitale sociale, di chiedere – entro il 10 aprile 2020 – che tale decisione sia adottata dall' Assemblea straordinaria.
La domanda dovra' essere indirizzata a Intesa Sanpaolo, Governance Capogruppo e Controllate –
UNICREDIT
-Jefferies ha ridotto il target price di Unicredit a 10,3 euro da 17 euro, confermando a buy il rating. Gli esperti pongono l''accento sulla solida posizione di capitale, ulteriormente sostenuta dal ritiro della proposta di cedola. Jefferies inoltre evidenzia le incertezze macro ma segnala che la banca beneficia di una maggiore diversificazione geografica rispetto ai peer.
ENEL
Equita Sim conferma rating buy su Enel, con un target price di 8,1 euro per azione, dopo la notizia che l''azienda ha in programma di acquistare un ulteriore 2,7% di Enel Americas raggiungendo il limite massimo del 65% consentito. Il Ceo del gruppo, spiegano gli esperti, aveva parlato di questa possibilita'' durante il virtual roadshow dei giorni scorsi, confermando che lo scenario di mercato sta offrendo prezzi di acquisto inferiori alle aspettative iniziali, e che il buyback dei titoli in America Latina in questo momento offre maggiore crescita dell''Eps rispetto al buyback su azioni Enel. Gli analisti ritengono che anche piccole operazioni su Enel Chile siano possibili da parte del gruppo sempre fino al massimo degli statuti di gruppo. L`operazione e'' in linea con le indicazioni di piano strategico sul riacquisto delle minoranze in LatAm.
-Banca Imi conferma rating add su Enel dopo la notizia che l''azienda intende aumentare la propria partecipazione nella controllata quotata cilena Enel Americas fino ad un ulteriore 2,7% del capitale, al fine di raggiungere la massima partecipazione attualmente consentita dallo statuto di Enel Americas, pari al 65%. Gli esperti, che confermano anche il target a 7,6 euro, notano che questa transazione e'' in linea con la strategia del gruppo circa il riacquisto delle minoranze in Sud America annunciata in occasione del business plan 2020/2022.
CEMENTIR
Banca Imi ha limato il target price di Cementir a 5,8 euro da 8 euro, confermando a add il rating. Gli esperti, in attesa dei dettagli sul Covid-19, segnalano che l''impatto sui peer suggerisce di prendere questo effetto gia'' in considerazione. Cementir -1,49% a 4,975 euro.
UBI
FINLOGIC
Integrae Sim ha confermato il giudizio Buy sul titolo, con target price a 8,5 euro. Il prezzo obiettivo esprime un upside del 40% circa. Il giudizio segue la pubblicazione dei risultati 2019, che sono stati positivi, e solo di poco inferiori alle stime sul fronte della redditività. Il valore delle produzione è cresciuto del 17% su base annua a 34,6 milioni di euro, in linea con le stime di Integrae. L’Ebitda è aumentato del 13% raggiungendo i 4,7 milioni (5 milioni la stima di Integrae), mentre l’Ebit è cresciuto del 6,2% a 3,24 milioni (3,9 milioni la stima). L’Ebitda è stato influenzato da maggiori costi di personale e da quelli delle merci. Un altro giudizio proviene da KT&P, che ha abbassato il fair value a 7,94 da 8,70 euro, per considerare l’attuale scenario. Nello studio, si sottolinea la bontà del modello di business, resiliente anche rispetto all’epidemia di coronavirus che sta pesando sull’economica nazionale e mondiale. KT&P ipotizza, entro il 2022, ricavi pari a 58,14 milioni di euro, con un Ebitda di 9,19 milioni, e utili a 4,50 milioni. Si ricerca che società ha appena potenziato la divisione Digital con la nomina di Aldo Pisanello a nuovo responsabile commerciale. Finlogic vuole consolidare la posizione di leader di mercato nel settore della distribuzione di stampanti digitali per etichette e stampanti 3D ed UV. Pisanello vanta un’esperienza pluriennale nel mondo delle tecnologie digitali. Nel 2015, ha fondato Smart lab industrie 3d. Inoltre, ha sviluppato diversi progetti sperimentali legati a stampanti 3d, incluse le partecipazioni a bandi europei.
ENI
JPMorgan, che sul titolo ha una raccomandazione underweight e un prezzo obiettivo a 9,5 euro, ha abbassato le stime di Eps del 5,8% sul 2020 e del 17,6% sul 2021. In un report sul settore oil europeo gli analisti citano "un nuovo quadro" generale "in termini di sostenibilita'' dei dividendi" legato al recente forte calo dei prezzi del petrolio.
UNIPOL
-Kepler Cheuvreux ha ridotto la raccomandazione su UnipolSai da buy a hold, con prezzo obiettivo confermato a 2,6 euro. "Dal nostro upgrade del 12 marzo, le azioni hanno performato eccezionalmente bene", facendo il 40% meglio del settore assicurativo; "l''azienda continua a essere ben posizionata in questo contesto, ma non e'' senza rischio e ora consideriamo le azioni pienamente valutate. Abbassiamo il giudizio da buy a hold", spiegano gli analisti.
UTILITY
Deutsche Bank ha aggiornati i target price del comparto utility europeo e per quanto riguarda l''Italia ha alzato il target di Italgas a 4,1 euro da 3,9 euro (sell), quello di Snam a 4,5 euro da 4,3 euro (buy) e quello di Terna a 5,7 euro da 5,2 euro (hold). Gli esperti infatti, dopo una prima valutazione dell''impatto della crisi tre settimane fa, fanno una valutazione piu'' approfondita e confermano la loro preferenza verso le utility integrate con buy su United Utilities, Pennon, Severn Trent, Snam, Enel, e Iberdrola.
PIAGGIO
Kepler Cheuvreux ha ridotto il prezzo obiettivo su Piaggio da 2,7 a 1,5 euro, confermando la raccomandazione hold. Gli analisti hanno tagliato le stime di Eps del 45% per il 2020 e del 42,6% per il 2021 per tener conto delle misure di contenimento prese dai vari Paesi per far fronte alla diffusione del coronavirus. I ricavi sono visti scendere di oltre il 10% nel 2020 e l''India, che pesa per circa il 30% del fatturato, "dovrebbe essere il Paese con la performance peggiore", spiega Kepler Cheuvreux.
FINCANTIERI
Banca Akros ha ridotto il target price di Fincantieri a 0,55 euro da 0,74 euro, confermando a neutral il rating, di riflesso ad un taglio delle stime. Gli esperti segnalano che la crisi di liquidita'' dei clienti rende l''investment case piu'' difficile e rischioso e che la questione potrebbe pesare anche una volta che la pandemia da Covid-19 sara'' risolta.
ATLANTIA
Bofa-Merrill Lynch ha promosso il giudizio da Hold a Buy fissando un target price di 20 euro. Negli ultimi giorni si sono intensificate le voci di un possibile accordo tra società e governo sul tema delle concessioni.La proposta di cui si discute prevederebbe un taglio delle tariffe del 5%, il pagamento di un risarcimento da circa 2 miliardi di euro e la discesa di Aspi attorno al 40% (dall'attuale 88%) con CDP e F2i che acquisterebbero quote paritetiche.Il consenso Bloomberg registra 9 Buy, 12 Neutral, 1 Sell. Target medio 21,30 euro