TELECOM

Deutsche Bank conferma rating buy su Tim con un target price di 0,75 euro. Gli esperti segnalano che la crescita dell''Ebitda di Tim Brasil resta solida. In particolare, i conti trimestrali hanno evidenziato ricavi inferiori dell''1% rispetto alle attese, ma un Ebitda superiore del 3% al previsto.

A detta di Mediobanca Securities Tim Brasil e'' ben organizzata per affrontare la crisi; in particolare secondo gli esperti la controllata in Sud America di Tim ha registrato numeri solidi e il tono della call e'' stato rassicurante. Per MB i numeri di Tim Brasil sono stati forti e confermano i solidi driver e la redditivita'' a livelli record, con il management che sta facendo un lavoro molto buono. L''azienda e'' senza debito e puo'' giocare un ruolo di rilievo nel possibile processo di consolidamento. Per gli esperti, i dati potrebbero fornire un buon supporto ai numeri consolidati del gruppo. Rating outperform e tp di 0,68 euro confermati su Tim.

Equita Sim ha limato il target price di Tim a 0,47 euro da 0,52 euro, confermando a buy il rating. Gli esperti hanno aggiornato le loro stime sul gruppo per riflettere i nuovi cambi del Brasile e le indicazioni dai risultati e dalla call di Tim Brasil, che segnalano un impatto negativo sui ricavi dal Covid19 ma una conferma della guidance di Ebitda e Capex.

ENEL

Equita Sim conferma la raccomandazione buy e il prezzo obiettivo a 8,1 euro su Enel dopo i conti del primo trimestre. "Le indicazioni" fornite dal management, spiegano gli analisti, "ci paiono incoraggianti. Le nostre stime recentemente riviste al ribasso includono gia'' gli effetti negativi citati" connessi alle incertezze sugli effetti del coronavirus, sulle valute e sugli on-off "e sono quindi confermate". Nel complesso, "ci sembra che Enel sia ben posizionata per poter assorbire gli effetti Covid con impatti limitati sulla profittabilita''", conclude Equita.

Deutsche Bank conferma la raccomandazione buy e il prezzo obiettivo a 7,2 euro su Enel . I conti del primo trimestre, spiegano gli analisti, sono stati "solidi" e "decisamente sopra le nostre stime su Ebitda ed Ebit, anche se piu'' vicini alle nostre previsioni sull''utile netto".

JPMorgan conferma la raccomandazione overweight e il prezzo obiettivo a 7,6 euro sul titolo, identificato come "Top Idea" dagli analisti. JPM evidenzia come i conti trimestrali abbiano evidenziato un Ebitda ordinario del 4,6% superiore alle loro stime e del 4,5% oltre il consenso. L''utile netto ordinario ha battuto le attese rispettivamente del 2,6% e del 4,4%. "Il vero punto da sottolineare e'' la robusta performance sottostante in Italia", aggiunge JPM.

-Mediobanca Securities conferma la raccomandazione outperform e il prezzo obiettivo a 8,6 euro su Enel . Gli analisti, che evidenziano "l''interessante profilo rischio/rendimento" del titolo, sottolineano come il gruppo sia riuscito nel primo trimestre 2020 a "fornire una crescita sottostante dell''Ebitda a media singola cifra e dell''utile netto a doppia cifra. Inoltre, Enel ha detto che non ci sono motivi per cambiare la sua politica del dividendo e questo e'' rassicurante".

BPER

-Equita Sim ha ridotto il prezzo obiettivo su Bper da 4,3 a 3,5 euro, confermando la raccomandazione hold. "Primo trimestre sotto le attese per rettifiche da effetto Covid", spiegano gli analisti, che hanno abbassato le stime di Eps 2021-2022 del 9%. "Utile sotto le attese per maggior costo del rischio che sconta 50 mln euro di accantonamenti prudenziali in previsione del peggioramento dello scenario macro", sottolinea Equita. "Riduciamo le stime 2021-2022 del 9% per maggior costo del rischio su 2021 (da 72 a 80 punti base) e 2022 (da 65 a 71 punti base)", concludono gli esperti.

--Kepler Cheuvreux ha ridotto il prezzo obiettivo su Bper (-0,87% a 2,155 euro) da 3 a 2,6 euro, confermando la raccomandazione buy. Gli analisti hanno tagliato le stime di Eps adjusted 2020-2022 del 13% ed evidenziano come "il management" abbia "peggiorato la sua guidance 2020 sul costo del rischio".

FCA

Banca Imi abbassa il prezzo obiettivo di Fca  da 15 a 9,4 euro, confermando il rating buy. I risultati del primo trimestre sono stati al di sotto delle attese e "hanno dato un''idea dell''impatto iniziale dell''epidemia di Covid-19", commentano gli analisti che ricordano il ritiro della guidance, le perdite operative e l''elevato consumo di cassa nel secondo trimestre. La visibilita'' "e'' bassa", spiegano gli esperti, che ipotizzano tuttavia un potenziale rimbalzo dei volumi nel secondo semestre. Imi si concentra infine sui messaggi rassicuranti riguardo la fusione con Psa, che appare "ancora piu'' cruciale di prima". Sebbene non escludano un annullamento del dividendo ordinario, gli analisti ritengono che i prezzi attuali non esprimano il potenziale dell''entita'' combinata Fca-Psa.

ATLANTIA

Goldman Sachs conferma la raccomandazione buy, alzando il prezzo obiettivo da 18,9 a 21,3 euro. Gli analisti si chiedono come sarebbe Atlantia post accordo con il Governo sulla questione concessioni autostradali. "Le misure proposte" dal gruppo "rappresentano costi totali per 2,9 mld euro per Autostrade e dovrebbero sprigionare ulteriori 10 mld usd di investimenti nelle autostrade in Italia", ricorda GS. Sulla base di queste proposte e dell''impatto di breve termine del Covid-19, gli analisti hanno rivisto le stime del profilo di flusso di cassa di Aspi; "portando questo nelle nostre attese di cash flow a livello di holding, aggiorniamo le nostre previsioni sul potenziale di dividendo di Atlantia di medio periodo". Ipotizzando un accordo sulla linea di quanto proposto dal gruppo, GS calcola un free cash flow di 1,5-1,8 euro per azione a livello holding e si aspetta una cedola di 1,1-1,5 euro per azione (2022-2024), con un rendimento dell''8-11%.

CREVAL

"Risultati meglio delle attese" sia a livello di ricavi che di costi, "a breakeven al netto della cessione del credito su pegno. CET1 al 15,7%", con un "buffer di capitale di 700 punti base rispetto ai requisiti Srep", sottolinea Equita Sim, che sul titolo ha una raccomandazione buy con prezzo obiettivo a 0,07 euro. "Confermata l`ottima gestione dei costi operativi, in calo del 13% a/a", aggiungono gli esperti.

CNH

Banca Akros ha ridotto il rating di Cnh I. a accumulate da buy, con un target price pari a 7,5 euro per azione. Gli esperti segnalano che il titolo sta trattando sui minimi di sempre e quindi i margini di upside restano intatti, ma potrebbe essere necessario piu'' tempo per un recupero vista l''assenza di spunti e il posticipo dello spin-off.

Mediobanca Securities riduce il prezzo obiettivo di Cnh I. da 7,2 a 6,7 euro, confermando il rating neutral. La societa'' ha riportato risultati del primo trimestre 2020 sotto il consenso, in perdita sia a livello di Ebit sia a livello di risultato netto. Il gruppo non ha fornito alcuna nuova guidance "a causa della scarsa visibilita'', pur prevedendo uno scenario molto cupo per il secondo trimestre", commentano gli analisti, che hanno ridotto la stima dell''Ebit 2020 a leggermente negativa (dal precedente 329 mln), aumentando il debito netto atteso a 1,8 mld usd (da 1,4 mld). Secondo le previsioni degli esperti, le stime per il 2021 sono ancora del 23% al di sotto del livello del 2019. La valutazione e'' "interessante, sebbene sia probabilmente giustificata da una visibilita'' piuttosto limitata nei prossimi mesi", concludono gli analisti.

SAFILO

Equita Sim conferma rating hold e tp di 0,83 euro per azione su Safilo G. dopo la pubblicazione dei conti. A detta degli esperti i risultati - per quanto parzialmente significativi causa Covid - nel complesso sono stati migliori delle attese con un buon trend dei marchi propri. Ottimo contenimento del debito, mentre per quanto riguarda il secondo trimestre aprile e'' in netto peggioramento come ricavi e redditivita''. Saranno cruciali le prossime settimane per capire se la stagione estiva e'' ancora recuperabile.

Banca Akros riduce il target price di Safilo G. a 0,85 euro per azione da 1,14 euro, confermando a neutral il rating. Secondo gli esperti i ricavi sono stati in linea alle attese e alle guidance, mentre il calo dell''Ebitda e'' stato superiore al previsto.

MONCLEAR

Equita Sim, che sul titolo ha una raccomandazione buy con prezzo obiettivo a 38,2 euro, evidenzia come da un roadshow virtuale della societa'' con gli investitori sia emersa "prudenza nel breve, ma la strategia di lungo periodo" e'' "chiara e confermata. Nella Cina continentale il trend continua a migliorare sequenzialmente. Segnali molto piu'' timidi nelle poche location europee che hanno appena riaperto (stimiamo cali nell`ordine del 70/80%), ma comunque in graduale miglioramento. Per proteggere il marchio, l`approccio nel breve resta prudente in termini di svalutazione del magazzino, gestione del canale wholesale, tagli alla produzione Autunno/Inverno".

UNIEURO

Kepler Cheuvreux conferma la raccomandazione buy e il prezzo obiettivo a 10 euro su Unieuro . Gli analisti citano i "messaggi rassicuranti emersi sul trading corrente e sulle misure per preservare il conto economico e il bilancio", con la "ripresa graduale del traffico nei negozi, le stringenti misure di controllo dei costi e la relativa tranquillita'' in termini di gestione del circolante".

COIMA RES

In una nota appena diffusa, Mediobanca ha confermato il giudizio Outperform, con target price a 9 euro. L’istituto sottolinea la resilienza del modello di business della società, che concentra il 90% dei suoi asset a Milano, città che traina il settore immobiliare, e in particolare nelle zone più strategiche, come Porta Nuova. Non solo. Coima ha come clienti società multinazionali, che siglano contratti di affitto di lungo periodo, aspetto che sostiene la generazione di cassa anche in presenza di un maggior rischio. Nel primo trimestre, Mediobanca si aspetta un aumento del 30% dei Fondi da operazioni o Funds From Operations (FFO), grazie agli immobili acquisitati negli ultimi mesi del 2019, mentre il Nav per azione è visto in crescita dell’1% rispetto alla fine dell’anno. Ma non è tutto. La piattaforma COIMA ha ricevuto da US Green Building Council il Greenbuild Europe Leadership Award 2020, un riconoscimento ottenuto per il continuo impegno nello sviluppo immobiliare sostenibile.  Il premio viene assegnato annualmente alla società che a livello europeo si sono distinte nella costruzione di edifici a basso impatto ambientale. COIMA ha un portafoglio di 33 edifici certificati LEED per oltre 400.000 mq, che rappresentano circa il 40% delle certificazioni dell’intera città di Milano. A questi se ne aggiungono 15 in via di sviluppo, 10 dei quali riceveranno la certificazione WELL. “LEED® v4.1 for Communities: Existing” analizza la qualità della vita nei centri urbani e considera il livello di performance sociale, economica e ambientale dei distretti cittadini. In particolare, vengono prese in considerazione otto categorie: sistemi naturali ed ecologia, trasporti e consumo del territorio, efficienza idrica, energia ed emissioni, materiali e risorse, qualità della vita, innovazione, priorità regionali.

CAMPARI

Banca Imi riduce il prezzo obiettivo di Campari da 8 a 6,5 euro, confermando il rating hold. In seguito ai risultati "deludenti" del primo trimestre 2020 e alla diffusione dell''epidemia di Covid-19 in diversi Paesi chiave, gli analisti hanno rivisto al ribasso le previsioni sulla societa'', riducendo del 39% le stime di Eps 2020 e ipotizzando una crescita organica delle vendite al -14%. Con il 40% delle vendite del gruppo guidate dal canale on-premise "materialmente penalizzato dalla durata imprevedibile del blocco e dal comportamento incerto del consumatore una volta rimosse le restrizioni", la visibilita'' e'' "fortemente compromessa almeno per il prossimo paio di trimestri", concludono gli esperti, suggerendo un approccio prudente.

CAIRO COM

Banca Akros ha ridotto il target price di Cairo Comm. a 2,6 euro da 3 euro, confermando a buy il rating, di riflesso ad una revisione delle stime sul segmento della tv e sui magazine. Il giudizio, comunque, resta positivo con il titolo che e'' in calo del 40% da inizio anno e in rialzo del 18% dal 17 marzo.

PIRELLI

Citigroup conferma la raccomandazione sell e il prezzo obiettivo a 2,9 euro su Pirelli . "Abbiamo aggiornato le nostre stime per riflettere gli ultimi dati sul mercato dei pneumatici in vista dei risultati del primo trimestre", spiegano gli analisti, che hanno limato del 2% le previsioni sui ricavi 2020-2021 "per riflettere minori volumi nel primo trimestre". Le attese sull''Ebit vengono limate del 2% sull''anno in corso e dell''1% sul successivo.