TELECOM: Pronto a partire il processo per la valorizzazione di EnterpriseCo

Settembre 30, 2022

Il messaggero riferisce che il CdA sarebbe pronto a far partire un beauty contest per la valorizzazione di EnterpriseCo (la divisione che gestisce il business PA/grandi clienti con circa 0.9bn di Ebitda su 3bn di ricavi). Secondo gli advisor Goldman e Vitale l`asset potrebbe valere 11 bn. Alcuni mesi fa, secondo indiscrezioni di stampa, CVC aveva presentato un`offerta, rigettata dal CdA, per 6 bn.Nella nostra SOTP noi includiamo la EnterpriseCo a 6.1 bn di valore, pari a 7.4x ev/ebitda aL 2022, con ebitda atteso in calo per gli investimenti e la crescita di competenze previste per la divisione. La valorizzazione dovrebbe essere per una minoranza, darebbe visibilità a una parte del business di tim e ridurrebbe le esigenze di rifinanziamento del gruppo, anche se a nostro avviso l`operazione sulla rete rimane essenziale per il gruppo.

Sul tema governance, il messaggero segnala che Vivendi vorrebbe mettere un proprio uomo nel CdA al posto del dimissionario Luca De Meo, ma che si cerca una figura condivisa, in linea con il processo di presentazione della lista del CdA.

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